獲取絕對(duì)收益，保全投資者資本金，這是出身保險(xiǎn)的基金公司的主要特征。在我看來，為客戶收獲正收益比基金之間相互排名高低更重要，更實(shí)在，也更難。
我們不僅是保險(xiǎn)公司成立的一家基金公司，更是中國(guó)人壽真正走向市場(chǎng)化改革的先行軍。
從更深層次的意義上說，進(jìn)入財(cái)富管理時(shí)代，保險(xiǎn)系基金公司還承載著保險(xiǎn)系資產(chǎn)管理公司在大資管放開后的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲得先機(jī)的重任。這也是中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的必然趨勢(shì)，作為第一個(gè)吃螃蟹者，我們肩負(fù)重任義不容辭。
我們判斷，市場(chǎng)正處于牛市左側(cè)的概率較大，滬深300指數(shù)將會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)，這也是我們選擇此時(shí)發(fā)行國(guó)壽安保首只權(quán)益類產(chǎn)品最重要的原因。
當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境確實(shí)低迷，但作為習(xí)慣大資金運(yùn)作的機(jī)構(gòu)投資者都明白，往往在市場(chǎng)低迷時(shí)，正是資金配置、布局的最佳機(jī)會(huì)。
從執(zhí)掌萬億保險(xiǎn)資金到管理百億的基金公司，國(guó)壽安?？偨?jīng)理左季慶身上擔(dān)子既輕又重。
國(guó)壽安保基金公司，目前是《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)辦法》實(shí)施后第一家也是唯一一家基金公司。盡管母公司國(guó)壽資產(chǎn)在資本市場(chǎng)有著舉足輕重的地位，但成立半載的基金公司仍是業(yè)界新人。保險(xiǎn)系基金第一個(gè)掌門人，低調(diào)的左季慶，如何扛起保險(xiǎn)系基金的第一面大旗？
帶著疑問，在國(guó)壽安保公司，記者見到了剛出差歸來的左季慶總經(jīng)理。最近一周他帶著團(tuán)隊(duì)奔赴京滬深等地，就滬深300指數(shù)基金進(jìn)行路演。
區(qū)別：絕對(duì)正收益高于相對(duì)排名
上海證券報(bào)：有人認(rèn)為管理基金比保險(xiǎn)資管要難。保險(xiǎn)資管的排名不公開，而基金排名隨時(shí)透明，所以，當(dāng)基金經(jīng)理壓力更大。國(guó)壽安保是第一個(gè)吃螃蟹的，對(duì)此您如何看？
左季慶：在我看來，為客戶收獲正收益比基金之間相互排名高低更重要，更實(shí)在，也更難。
我們的股東人壽資產(chǎn)公司對(duì)我們公司有最低要求——不能賠本，不能把客戶本錢賠了。獲取絕對(duì)收益，保全投資者資本金，這是出身保險(xiǎn)的基金公司的主要特征。
基金業(yè)排名，很多指標(biāo)是相對(duì)的。排名是有壓力，但排名高不等于掙錢。尤其在市場(chǎng)不好的情況下，排名的高低與所管理的資產(chǎn)收益正負(fù)沒有直接關(guān)系。毋庸置疑，賠錢對(duì)于基民而言都是很受傷的。
我始終相信一點(diǎn)，永遠(yuǎn)給投資者正回報(bào)的情況下，假如每年正回報(bào)在5%-10%范圍內(nèi)，這樣的投資收益，投資者不會(huì)不高興。如果誰能給我這個(gè)回報(bào)，我會(huì)很高興地把自己的錢交給他打理。
中國(guó)人壽資產(chǎn)管理著2萬多億的資產(chǎn)，沒有一年出現(xiàn)虧損，即使在2008年，在很多公司嚴(yán)重虧損的情況下，我們也實(shí)現(xiàn)了接近4%的投資收益率。這種投資理念，會(huì)延續(xù)到基金公司。
總之，我對(duì)基金經(jīng)理的考核更多關(guān)注絕對(duì)收益，比較淡化其相對(duì)排名。只要我們把絕對(duì)收益做好了，市場(chǎng)自然而然會(huì)認(rèn)可。
上海證券報(bào)：您曾負(fù)責(zé)國(guó)壽資產(chǎn)債券投資十年，這段經(jīng)歷對(duì)今后基金公司的管理會(huì)帶來哪些影響？為什么會(huì)是您擔(dān)任基金公司總經(jīng)理？
左季慶：肯定有幫助。由于國(guó)壽資產(chǎn)內(nèi)部有一套完整的風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制，加上對(duì)市場(chǎng)的準(zhǔn)確判斷，這么多年，國(guó)壽資產(chǎn)沒有踩上一顆債券投資的“地雷”。無論是多大的債券市場(chǎng)風(fēng)暴，都平穩(wěn)度過。在此基礎(chǔ)上，我們也收獲了很好的投資收益，維護(hù)了投保人權(quán)益。
這一切很不容易。領(lǐng)導(dǎo)把首任基金公司總經(jīng)理的擔(dān)子交予我，體現(xiàn)了他們對(duì)我的信任。
完善的制度是一個(gè)企業(yè)的生命力。最近監(jiān)管部門正在清理“老鼠倉”，值得我們高度重視。制度需要人執(zhí)行，如果人是“帶病運(yùn)轉(zhuǎn)”，將給公司和基民帶來無法估量的損失。因此，我們?cè)诮?yán)格有效的制度同時(shí)，也嚴(yán)格加強(qiáng)對(duì)基金經(jīng)理的約束。在基金經(jīng)理任命上，我們十分謹(jǐn)慎，尤其是對(duì)主動(dòng)型投資的股票型基金，在沒有找到非常優(yōu)秀的人員之前，我們不會(huì)輕易設(shè)立。
上海證券報(bào)：公司薪酬制度是如何設(shè)計(jì)的？
左季慶：完全與市場(chǎng)接軌。尤其一線投資部門，收入大部分與業(yè)績(jī)掛鉤。我們公司基金經(jīng)理收入水平不亞于市場(chǎng)上其他公募基金經(jīng)理。在政策允許范圍內(nèi)，以后將探索傳統(tǒng)薪酬制度之外的其他激勵(lì)措施。
公司用人制度也是完全市場(chǎng)化的，現(xiàn)在已經(jīng)有50多名員工，基本上從外面公開招聘。我們儲(chǔ)備的基金經(jīng)理大部分都是從社會(huì)上招聘的，并且具有公募基金的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。
上海證券報(bào)：你的投資風(fēng)格是什么？聽說您喜歡下圍棋？
左季慶：我可能相對(duì)比較穩(wěn)健吧，沒想清楚前不會(huì)動(dòng)手。做事前更多考慮的是風(fēng)險(xiǎn)，考慮針對(duì)最差情況的處理辦法。
下圍棋是從小耳濡目染，看著父輩下棋長(zhǎng)大的，也沒有什么段位，只是喜歡。一旦進(jìn)入下棋狀態(tài)，就是另外一個(gè)世界?？梢赞D(zhuǎn)換思維，俗稱換個(gè)角度看世界。
圍棋世界奧秘?zé)o窮。圍棋里沒有大小之分，每一顆子都重要，每步棋都要慎重。因此，下的時(shí)候，要集中精神，心靜氣定，多考慮幾步，眼光遠(yuǎn)點(diǎn)，不求近利。
所以，圍棋的好處在于培養(yǎng)一個(gè)人既注重細(xì)節(jié)又顧全大局的思維方式。
總之，下圍棋有助于在考慮問題或投資決策的時(shí)候，可以比別人多想兩步，將可能涉及的風(fēng)險(xiǎn)都考慮進(jìn)去。同時(shí)，凡事從最壞方面打算，底線思維。那么，只要有一點(diǎn)點(diǎn)成績(jī)，就會(huì)十分高興。而高興的心態(tài)，有助于事情向著更好方向發(fā)展。
落地：肩負(fù)市場(chǎng)化改革先行者重任
上海證券報(bào)：一般基金公司銷售的主要渠道是銀行。中國(guó)人壽擁有70萬營(yíng)銷員隊(duì)伍，現(xiàn)在可以幫著賣基金了嗎？除此以外，公司是否也在組建自己的銷售隊(duì)伍？公司目前的銷售渠道依賴什么？
左季慶：由于銀行銷售渠道費(fèi)用相對(duì)較高，對(duì)于新公司，我們更愿意建立自己的銷售隊(duì)伍，降低運(yùn)營(yíng)成本。另外，國(guó)壽股份正在向監(jiān)管機(jī)構(gòu)申請(qǐng)保險(xiǎn)公司基金銷售資格，預(yù)計(jì)今年年內(nèi)落地。
國(guó)壽擁有保險(xiǎn)行業(yè)最大的一只營(yíng)銷隊(duì)伍，70萬人。但他們要想銷售基金，還需要獲得基金銷售人員從業(yè)資質(zhì)。一旦獲得，他們將形成龐大的保險(xiǎn)行業(yè)獨(dú)特的銷售力量。另外，去年11月，國(guó)壽股份已經(jīng)有2000多名員工參加了證券投資基金從業(yè)人員資格考試。
與此同時(shí)，保險(xiǎn)公司的渠道網(wǎng)點(diǎn)或?qū)⒊蔀榛痄N售未來的又一主戰(zhàn)場(chǎng)。
以中國(guó)人壽集團(tuán)為例，4000多家服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)遍布全國(guó)，再加上70萬保險(xiǎn)營(yíng)銷員儲(chǔ)備。一旦上述資源全部用于基金銷售的話，將成為一個(gè)龐大有力的銷售渠道。這也將成為國(guó)壽安保的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)之一。
目前看，我們主要依賴自己的營(yíng)銷隊(duì)伍。我經(jīng)常帶隊(duì)全國(guó)各地奔跑，賣基金。這也是與在資產(chǎn)管理公司的不同，除了業(yè)績(jī)，銷售成為目前工作的重要內(nèi)容。
上海證券報(bào)：保險(xiǎn)營(yíng)銷員轉(zhuǎn)型賣基金，這一步邁得意義很大。
左季慶：我們不僅是保險(xiǎn)公司成立的一家基金公司，更是中國(guó)人壽真正走向市場(chǎng)化改革的先行軍。一旦獲取資格，國(guó)壽保險(xiǎn)營(yíng)銷員將華麗變身為理財(cái)規(guī)劃師，或?qū)⒙氏葐?dòng)全國(guó)300萬保險(xiǎn)營(yíng)銷員轉(zhuǎn)型大幕。
保險(xiǎn)營(yíng)銷員提升為理財(cái)規(guī)劃師，這是有先例可循的。國(guó)壽安保的外方股東安保資本投資有限公司的母公司澳大利亞安保集團(tuán)，也曾是一家擁有大量營(yíng)銷人員的壽險(xiǎn)公司，目前實(shí)現(xiàn)了成功轉(zhuǎn)型。轉(zhuǎn)型后，安保集團(tuán)的壽險(xiǎn)營(yíng)銷員變身為理財(cái)規(guī)劃師。
當(dāng)然，拓寬基金銷售渠道、保險(xiǎn)營(yíng)銷員的轉(zhuǎn)型，也得益于證監(jiān)會(huì)[微博]、保監(jiān)會(huì)兩大監(jiān)管機(jī)構(gòu)的推動(dòng)支持。2013年6月，保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)辦法》，保險(xiǎn)系基金公司試點(diǎn)正式啟動(dòng)。未來，銀行、保險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)將形成基金銷售的三足鼎立格局。
從更深層次的意義上說，進(jìn)入財(cái)富管理時(shí)代，保險(xiǎn)系基金公司還承載著保險(xiǎn)系資產(chǎn)管理公司在大資管放開后的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲得先機(jī)的重任。
在財(cái)富管理時(shí)代，保險(xiǎn)主營(yíng)業(yè)務(wù)將是多元化的，不僅僅提供保險(xiǎn)產(chǎn)品與服務(wù)，還提供各式各樣的金融產(chǎn)品與服務(wù)。未來，保險(xiǎn)系資管公司也將從只管理保險(xiǎn)資金，轉(zhuǎn)型為管理公募、養(yǎng)老金等各類資產(chǎn)的綜合性資管公司。這也是中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的必然趨勢(shì)，作為第一個(gè)吃螃蟹者，我們肩負(fù)重任義不容辭。
上海證券報(bào)：保險(xiǎn)系基金公司與其他基金公司有何區(qū)別？
左季慶：作為首家保險(xiǎn)系基金公司，國(guó)壽安保基金在投資能力、銷售渠道和資金實(shí)力上有較為明顯的優(yōu)勢(shì)。
保險(xiǎn)公司具有在長(zhǎng)期投資、資產(chǎn)配置、多資產(chǎn)類別、固定收益等方面的投資經(jīng)驗(yàn)?；鸸究梢晕毡ｋU(xiǎn)公司的優(yōu)秀人才，吸取資產(chǎn)管理公司的優(yōu)秀管理經(jīng)驗(yàn)。
另外，在渠道銷售方面，保險(xiǎn)系基金公司有望在產(chǎn)品推介和高端客戶資源上獲得保險(xiǎn)公司的支持。且保險(xiǎn)公司和基金公司業(yè)務(wù)重疊的部分不多，保險(xiǎn)系基金公司未來在渠道這塊會(huì)更有優(yōu)勢(shì)。
當(dāng)然，正如此前所言，人壽集團(tuán)大量的保險(xiǎn)代理人資源一旦獲得相應(yīng)的公募基金銷售資格，必將更好地服務(wù)投資者、推動(dòng)銷售工作，并為保險(xiǎn)銷售人員開辟新的業(yè)務(wù)空間。
在資金方面，保險(xiǎn)公司是資本市場(chǎng)上重要的機(jī)構(gòu)投資者，由于投資風(fēng)格的一致，保險(xiǎn)系基金公司更有望得到其他保險(xiǎn)公司的資金支持。
我們來自保險(xiǎn)，當(dāng)然自身特征也很明確。從保險(xiǎn)系本身出發(fā)，我們希望能夠摸索出打通險(xiǎn)資賬戶和基金賬戶的方式，為我們的客戶提供全方位的理財(cái)服務(wù)。我們的基本理念是保證投資者的本金安全，在保值的基礎(chǔ)上，努力為投資者實(shí)現(xiàn)超額收益。同時(shí)提倡為客戶提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的絕對(duì)回報(bào)，淡化相對(duì)業(yè)績(jī)排名。
運(yùn)作：短時(shí)間搭建產(chǎn)品鏈
上海證券報(bào)：除了一只貨幣基金和一只滬深300指數(shù)基金外，聽說公司剛獲批了一只債券基金。產(chǎn)品鏈搭建速度很快呀。
左季慶：我們不會(huì)像其他新成立的基金公司把重點(diǎn)放在子公司業(yè)務(wù)上，公募做得很少?？紤]到我們畢竟是保險(xiǎn)系公募基金的第一家，一定程度上也代表著行業(yè)形象，所以一定要做大做強(qiáng)。而實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)最基本的要求是產(chǎn)品多樣化、產(chǎn)品線完整，這樣才可以供投資人選擇。
目前國(guó)壽安保旗下已成立一只貨幣基金，正在發(fā)行一只滬深300指數(shù)基金。另外，剛剛獲批一只債券基金，我們希望在較短時(shí)間建立起相對(duì)全面的產(chǎn)品鏈。
我們是去年底成立的，今年1月6日發(fā)售了第一只貨幣基金，8個(gè)工作日的時(shí)間首發(fā)超118.7億，創(chuàng)下新公司首發(fā)規(guī)模之最，業(yè)績(jī)也一直在同類產(chǎn)品中名列前茅。
擅長(zhǎng)于固定收益類產(chǎn)品投資管理是保險(xiǎn)資金一貫的突出優(yōu)勢(shì)。貨幣基金作為第一只基金也凸顯了保險(xiǎn)系公司的特色。但長(zhǎng)期想以業(yè)績(jī)勝出，未來必然要有債券基金等其他產(chǎn)品的補(bǔ)充。
在基金公司競(jìng)爭(zhēng)激烈的情況下，國(guó)壽安保將走差異化的道路，優(yōu)先發(fā)展體現(xiàn)自身優(yōu)勢(shì)的長(zhǎng)期資金管理業(yè)務(wù)、客戶目標(biāo)導(dǎo)向型業(yè)務(wù)以及具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)的工具型業(yè)務(wù)，成立初期將重點(diǎn)發(fā)展固定收益型、被動(dòng)型、養(yǎng)老需求型、資產(chǎn)配置型以及具有特定優(yōu)勢(shì)的主動(dòng)型基金產(chǎn)品。
2014年國(guó)壽安保基金的公募產(chǎn)品線布局將遵循“常規(guī)成熟產(chǎn)品為主，適時(shí)推出創(chuàng)新產(chǎn)品；固定收益類產(chǎn)品為主，逢低推出指數(shù)等權(quán)益類產(chǎn)品”的原則，計(jì)劃發(fā)行貨幣類、債券類、指數(shù)類產(chǎn)品，并爭(zhēng)取發(fā)行一些基于公司特點(diǎn)和市場(chǎng)需求的創(chuàng)新產(chǎn)品。
上海證券報(bào)：能否介紹一下公司未來的發(fā)展目標(biāo)？
左季慶：作為保險(xiǎn)行業(yè)第一家基金管理公司，集團(tuán)公司對(duì)于我們有要求，要有使命感。因此，我們會(huì)在有些公司已經(jīng)不愿意大力發(fā)售公募基金的時(shí)候，大踏步進(jìn)入公募基金行業(yè)，不僅要做大還要做好，力爭(zhēng)在較短時(shí)間內(nèi)，進(jìn)入基金行列第一集團(tuán)。前十肯定要進(jìn)的，但不是現(xiàn)在，這是目標(biāo)。今年一季度末我們的公募基金管理規(guī)模已經(jīng)位列行業(yè)第45位。
總之，國(guó)壽安?；饘Ｗ⒂谀技凸芾砘?，努力研發(fā)一系列適應(yīng)投資者財(cái)富管理需求、適合資本市場(chǎng)狀況、符合長(zhǎng)期價(jià)值投資理念、契合保險(xiǎn)金融集團(tuán)安全穩(wěn)健風(fēng)格，并具有一定創(chuàng)新性的基金產(chǎn)品。力爭(zhēng)五年之內(nèi)把公司建設(shè)成為核心競(jìng)爭(zhēng)力突出的基金公司。
風(fēng)控：左側(cè)交易是對(duì)投資者負(fù)責(zé)
上海證券報(bào)：目前股市低迷，為什么要在這個(gè)時(shí)候發(fā)售滬深300指數(shù)基金？
左季慶： 國(guó)壽安保第二只產(chǎn)品選擇發(fā)行可跟蹤、誤差小的被動(dòng)管理式指數(shù)基金，是公司專業(yè)、透明、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)理念的體現(xiàn)，也是我們基于當(dāng)前市場(chǎng)形勢(shì)的一個(gè)戰(zhàn)略選擇。
從經(jīng)濟(jì)層面看，短期內(nèi)，穩(wěn)增長(zhǎng)政策落實(shí)有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)企穩(wěn)，長(zhǎng)期內(nèi)，繼續(xù)深化改革有利于推進(jìn)經(jīng)濟(jì)順利轉(zhuǎn)型。此外，新的國(guó)九條推出，在制度建設(shè)層面有利于資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期健康發(fā)展。受此影響，A股最具有代表性的滬深300股票長(zhǎng)期投資價(jià)值有望得到提升。
從市場(chǎng)表現(xiàn)來看，藍(lán)籌股已顯露投資機(jī)會(huì)。目前A股市場(chǎng)中破凈的上市公司達(dá)百余家，其中不少是藍(lán)籌股，藍(lán)籌股股價(jià)和估值均處于歷史低位，同時(shí)藍(lán)籌股大小非套現(xiàn)的壓力小，投資價(jià)值日益凸顯。
我們判斷，市場(chǎng)正處于牛市左側(cè)的概率較大，滬深300指數(shù)將會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)，這也是我們選擇此時(shí)發(fā)行國(guó)壽安保首只權(quán)益類產(chǎn)品最重要的原因。
上海證券報(bào)：為什么一定要選擇左側(cè)交易？
左季慶：這大概與出身有關(guān)了。
當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境確實(shí)低迷，但作為習(xí)慣大資金運(yùn)作的機(jī)構(gòu)投資者都明白，往往在市場(chǎng)低迷時(shí)，正是資金配置、布局的最佳機(jī)會(huì)。我們一般不主張?jiān)谟覀?cè)交易時(shí)布局，盡管這個(gè)時(shí)候最容易賣基金。
說句大白話，如果在右側(cè)買入被動(dòng)型基金，屬于追漲行為。一旦下跌，被套最深的就是這個(gè)時(shí)候進(jìn)入的基民。例如，去年底，因?yàn)閭鹛澋煤軕K，很不好發(fā)行，但我們當(dāng)時(shí)就看準(zhǔn)了布局時(shí)機(jī)，特別希望發(fā)行一只債券基金。一般在市場(chǎng)最不好的時(shí)候發(fā)行，是對(duì)客戶最有益的。今年上半年，債券市場(chǎng)的火爆都是有目共睹的。如果當(dāng)時(shí)發(fā)了，現(xiàn)在的收益應(yīng)該很可觀。因此，左側(cè)發(fā)行是對(duì)客戶最大的負(fù)責(zé)。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來發(fā)展肯定是向好的，即使是7%左右的增長(zhǎng)速度，也好于其他國(guó)家。中國(guó)不能和其他經(jīng)濟(jì)體進(jìn)行簡(jiǎn)單的比較，它有很鮮明的自我特征。與發(fā)達(dá)國(guó)家走的路子不一樣，我們是地大物博人口眾多，發(fā)展?jié)摿薮?。結(jié)構(gòu)和區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)帶來了新的發(fā)展機(jī)遇還將持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間。
股市往往是對(duì)經(jīng)濟(jì)和未來預(yù)期的反映。目前市場(chǎng)處于低位，是相對(duì)安全的低位，下行幅度有限。股指在2000點(diǎn)左右徘徊，再往下走最多是短線探底，因此，現(xiàn)在發(fā)行滬深300指數(shù)基金，在市場(chǎng)底部區(qū)域左側(cè)的概率要大很多，對(duì)于投資者相對(duì)安全。
新常態(tài)：我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍處于重要戰(zhàn)略機(jī)遇期
上海證券報(bào)：做投資離不開對(duì)大勢(shì)的判斷。您對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展信心滿滿。為什么？
左季慶：大投資更要看大趨勢(shì)。在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，大家談?wù)摳嗟氖秋L(fēng)險(xiǎn)因素，這很正常，因?yàn)橥顿Y必須要對(duì)未來的不確定性進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。我個(gè)人是樂觀主義者，我堅(jiān)信市場(chǎng)最終會(huì)找到一個(gè)理性的出路。2007年美國(guó)金融危機(jī)的時(shí)候，全球市場(chǎng)一片恐慌，現(xiàn)在來看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)差不多復(fù)蘇了，標(biāo)普指數(shù)已創(chuàng)歷史新高。還有一個(gè)例子，歐洲債務(wù)危機(jī)，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)也是各種擔(dān)憂，甚至有預(yù)測(cè)歐元區(qū)解體的，事實(shí)上我們看到在歐央行[微博]的努力下，歐債危機(jī)也平穩(wěn)度過了。
短期內(nèi)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)也面臨著各種困擾，大家對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的擔(dān)憂，房地產(chǎn)走勢(shì)的不明朗，地方債務(wù)問題的潛在隱患等等。這些擔(dān)憂都有其合理性，但我更多的是關(guān)心上述問題解決的可能性，有沒有好的解決方法？
最近習(xí)近平總書記在河南考察時(shí)首次提出，我國(guó)發(fā)展仍處于重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，我們要增強(qiáng)信心，從當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段性特征出發(fā)，適應(yīng)新常態(tài)，保持戰(zhàn)略上的平常心態(tài)。我個(gè)人認(rèn)為，這一表述對(duì)于研判當(dāng)前的中國(guó)經(jīng)濟(jì)，分析下階段的宏觀政策取向都非常有幫助。只有以新思維來應(yīng)對(duì)新常態(tài)，才能夠看清楚事物的本來面目。
所謂新常態(tài)，習(xí)總書記并沒有明示，各方解釋也很多。個(gè)人認(rèn)為，新常態(tài)應(yīng)主要是指當(dāng)前我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)增速的換擋期、結(jié)構(gòu)改革的攻堅(jiān)期和社會(huì)矛盾的顯現(xiàn)期，三期疊加，中國(guó)呈現(xiàn)了與往常不一樣的經(jīng)濟(jì)、政治和社會(huì)形態(tài)。從發(fā)展看，這三期疊加可能是我們未來相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間分析中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本立足點(diǎn)。
那么，該如何應(yīng)對(duì)？在國(guó)家而言，會(huì)進(jìn)行頂層設(shè)計(jì)。在市場(chǎng)而言，可能最需要的是建立一個(gè)新的宏觀分析體系，進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析。
中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，以2012年三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)觸底部開始計(jì)算，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)橫著走了7個(gè)季度，看起來似乎不正常，但如果考慮到經(jīng)濟(jì)本身的運(yùn)行規(guī)律和國(guó)家設(shè)定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)走廊，看起來就非常正常。
當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度與2007年相比確實(shí)有一定下降，一方面，是由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過了過去多年的高增長(zhǎng)后，整體基數(shù)已不??；另一方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展也遇到一些瓶頸，面臨一定的結(jié)構(gòu)性問題。另外，我們也注意到，當(dāng)前的貸款利率、10年期國(guó)債收益率和當(dāng)時(shí)相比相差不大，這似乎與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)告訴我們的經(jīng)濟(jì)下行，利率下行的規(guī)律相反。為什么會(huì)出現(xiàn)這種反差？其中一個(gè)比較重要的原因就是國(guó)家推進(jìn)的利率市場(chǎng)化改革。
盡管如此，展望中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來，我還是充滿信心的。對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)，我們國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人為我們指明了前進(jìn)的方向。我個(gè)人的理解，歸納為兩個(gè)詞：改革和創(chuàng)新。一方面，我們看到習(xí)總書記在近期的中共中央政治局集體學(xué)習(xí)中再次強(qiáng)調(diào)了改革的重要性。他提出，經(jīng)濟(jì)體制改革是全面深化改革的重點(diǎn)，核心問題是處理好政府和市場(chǎng)的關(guān)系，使市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用，更好發(fā)揮政府作用。黨的十八屆三中全會(huì)將市場(chǎng)在資源配置中起基礎(chǔ)性作用修改為起決定性作用，雖然只有兩字之差，但對(duì)市場(chǎng)作用是一個(gè)全新的定位，“決定性作用”和“基礎(chǔ)性作用”這兩個(gè)定位是前后銜接、繼承發(fā)展的。這一表述上的修改也體現(xiàn)了領(lǐng)導(dǎo)層對(duì)未來改革的整體思路。使市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用和更好發(fā)揮政府作用，兩者是有機(jī)統(tǒng)一的，不是相互否定的，不能把兩者割裂開來、對(duì)立起來，既不能用市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用取代甚至否定政府作用，也不能用更好發(fā)揮政府作用取代甚至否定使市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用。而另一方面，我們也注意到，李克強(qiáng)總理近期也一再表示創(chuàng)新對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性，并提出創(chuàng)新將成為實(shí)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)升級(jí)的強(qiáng)大動(dòng)力。李總理近期在全球研究理事會(huì)上表示，中國(guó)發(fā)展既處于難得的重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，又面臨一系列重大結(jié)構(gòu)性問題。持續(xù)下好中國(guó)經(jīng)濟(jì)這盤棋，實(shí)現(xiàn)升級(jí)是方向，這需要不斷深化體制改革，激發(fā)全社會(huì)創(chuàng)新動(dòng)力、創(chuàng)造潛力、創(chuàng)業(yè)活力。具體來說，就是需要注重基礎(chǔ)研究和應(yīng)用研究比翼齊飛，促進(jìn)科技成果加快轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力，形成新產(chǎn)品、新服務(wù)、新業(yè)態(tài)，創(chuàng)造新的就業(yè)崗位。另一方面，也需要不斷完善科研投入管理機(jī)制，改革科技成果處置權(quán)收益權(quán)制度，讓科技人員享有自由的創(chuàng)造空間、獲得應(yīng)有的社會(huì)尊重。
所以總結(jié)一下，我認(rèn)為，在目前“調(diào)結(jié)構(gòu)”和“穩(wěn)增長(zhǎng)”的宏觀經(jīng)濟(jì)政策背景下，經(jīng)濟(jì)整體雖仍面臨一定調(diào)整壓力，但隨著未來改革紅利的逐步釋放以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，長(zhǎng)期而言，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將能保持健康發(fā)展。因此，我對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍信心滿滿。
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